不抢口红抢Token！李佳琦半小时卖出2万亿 算力商品化大幕开启(附股)

2026-11-04 · yaerjc.com

今年双11，Token以独立品类在多个电商平台上架，大模型厂商的相关服务也已进入充值中心和品牌店铺。从电商大促到算力商品化，AI正加速走进消费端。 昨日晚间，李佳琦直播间首次开卖AI算力商品， 阿里巴巴 副总裁、千问办公CEO陈宇森做客直播间，与李佳琦共同展示千问办公的应用场景。 此次直播间售卖的具体商品是千问办公个人基础版会员月卡，以0.01元的促销价上架

今年双11，Token以独立品类在多个电商平台上架，大模型厂商的相关服务也已进入充值中心和品牌店铺。从电商大促到算力商品化，AI正加速走进消费端。

昨日晚间，李佳琦直播间首次开卖AI算力商品， 阿里巴巴 副总裁、千问办公CEO陈宇森做客直播间，与李佳琦共同展示千问办公的应用场景。

此次直播间售卖的具体商品是千问办公个人基础版会员月卡，以0.01元的促销价上架（原价28元），开卖半小时即售出近10万份，对应的AI算力额度合计约 2万亿 Token ，直播间整场总计发放20万亿Token。

事实上，Token上架电商早有铺垫。9月3日，天猫上线“AI空间站”Token充值中心，千问、 智谱 、MiniMax、阿里云、DeepSeek、Kimi等大模型厂商陆续入驻； 京东 则于9月上线“AI软件充值馆”，集纳 智谱 GLM、DeepSeek、豆包、 腾讯云 等大模型和智能体产品。

艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅表示，李佳琦卖Token这个事件，其表达的意图可能比卖多少Token更重要，“这更像一场Token经济下的C端市场启蒙运动，把AI商业化和B端技术叙事拽进大众消费语境”。

此外，Token需求本身的爆发更为直观。OpenRouter数据显示，全球顶尖模型的合计周度Token使用量已从年初的6.4 2万亿 提升至10月底的194万亿。其中，中国模型周调用量已 连续27周超越美国 。

Token（词元）是大模型处理和生成信息的最小计量单位，用户输入的每个字、模型生成的每段话都要消耗Token，为Token付费的本质是为背后的算力买单。随着Token从技术术语变成可下单的商品，算力产业链的商业模式正在重构。

山西证券 在算力 租赁 专题报告中指出，算力 租赁 商业模式正经历从算力资源出租向Token分成的跃迁；根据IDC预测，2026-2031年国内企业智能体年度Token消耗量有望实现年均超30倍的指数级跃升。该机构测算，在中性假设下，到2028年算力 租赁 厂商的Token分成收入有望达到 592亿元 。

在 国金证券 看来，Token 计费不是计费规则迭代，而是对 AI 技术体系、商业分配机制、产业竞争格局的全链条底层重构。行业竞争从“参数规模”切到“单位算力 Token 产出、单 Token 推理成本、调用时延、服务稳定性”，定价权向具备算力整合、模型适配、场景变现、合规运维一体化能力的云厂与头部运营商集中。

国联民生 证券在Token工厂深度报告中表示，随着Agent从模型调用走向复杂任务执行，Token需求有望在调用规模扩大与单任务Token密度提升的共同驱动下持续增长，产业链关注重点将由算力供给进一步延伸至Token生产、分发运营、效率优化与企业任务变现。

据 东方财富 “热点题材”梳理，目前A股市场有 45股 涉及Token概念，合计总市值近1万亿元。 中兴通讯 、 润泽科技 、 浪潮信息 、 协创数据 等体量居前。

年初至今，Token概念板块走势分化， 行云科技 、 利通电子 、 宏景科技 等股价大涨； 高伟达 、 鸿博股份 、 并行科技 等10股跌逾30%。

近一个月，板块走势偏弱，仅 润建股份 、 顺网科技 、 南威软件 、 浙数文化 、 网宿科技 等5股上涨， 协创数据 、 行云科技 、 高乐股份 等多股均明显回调。

不过， 东方财富 Choice数据显示，近一个月，仍有5只Token概念股获融资客逆势押注： 行云科技 获杠杆资金加仓1.63亿元， 润建股份 、 智微智能 、 奥瑞德 分别获抢筹1.04亿、0.52亿、0.33亿元。

业绩方面，45只Token概念股中， 12股前三季度归母净利润同比翻倍增长 。

其中， 并行科技 净利同比大增超8倍居首， 润建股份 、行云科技净利分别增长604%、472%， 智微智能 、 利通电子 、 协创数据 等多股净利增幅均超3倍。

盈利规模方面， 中兴通讯 前三季度归母净利润达40.60亿元居首， 浪潮信息 、协创数据分别达39.32亿元和30.62亿元。